近日，一則關(guan) 於(yu) 水貝16家黃金料商爆雷跑路的消息在黃金行業(ye) 內(nei) 迅速傳(chuan) 開，事情真相如何？證券時報記者進行實地走訪。

名單中大部分企業(ye) 被誤傷(shang)

網傳(chuan) 消息指出，16家水貝黃金料商突然跑路失聯，被曝卷走260公斤黃金原料，導致下遊商戶預付資金難以追回，涉及下遊批發商戶超百家。對此，記者來到網傳(chuan) 跑路商家名單中的粵寶鑫貴金屬有限公司，發現現場已經關(guan) 燈閉門，店內(nei) 物品基本清空，門上還有封條。有旁邊的商戶表示，前幾天有很多來維權的客戶，目前已經到當地派出所進行登記。

據河南媒體(ti) 報道，粵寶鑫之所以備受關(guan) 注，原因在於(yu) 河南許昌胖東(dong) 來天使城內(nei) 的一家金店，因委托粵寶鑫公司提純加工黃金，最終被卷走價(jia) 值約90萬(wan) 元的黃金原料，總重量超過一公斤。

記者也前往網傳(chuan) 跑路商家名單裏的豫弘金業(ye) 和創富海（被客戶簡稱為(wei) “創富”），發現公司處於(yu) 正常營業(ye) 狀態當中。深圳市黃金珠寶首飾行業(ye) 協會(hui) 公開表示，網傳(chuan) 消息誇大不實，名單中大部分企業(ye) 被誤傷(shang) 。

預定價(jia) 模式玩對賭

所謂黃金料商，即專(zhuan) 門從(cong) 事黃金原材料（即板料）交易和供應的商家，其客戶主要是黃金零售商、珠寶工廠及黃金首飾加工店。通常而言，料商業(ye) 務模式比較簡單，即客戶向料商下單購買(mai) 板料（一般是標準金條）並支付貨款，料商收款後，會(hui) 從(cong) 上遊的黃金交易所會(hui) 員單位或大型金廠調貨，然後再交付給客戶，料商主要靠買(mai) 賣黃金板料賺取差價(jia) 。

有多位水貝的商家表示，很多小櫃台就是從(cong) 場外料商那裏拿貨，這樣一來價(jia) 格更低，利潤也更高。不過，有業(ye) 內(nei) 人士表示，粵寶鑫爆雷並不是因為(wei) 板料銷售，而是因為(wei) 通過預定價(jia) 模式玩對賭，該模式允許商家以少量資金控製大量黃金，客戶隻需支付一定的定金，就能鎖定大批黃金，並享受看高或看空帶來的全部收益。

“例如，料商以每克760元的價(jia) 格接單後價(jia) 格即被鎖定，但實物黃金並不會(hui) 立刻交付，而是按行規延遲交付黃金，賭金價(jia) 會(hui) 下跌到每克740元以賺取差價(jia) 。如果金價(jia) 不跌反漲，一路升至每克800元，為(wei) 了向客戶交貨，料商不得不高價(jia) 采購原料，再按原價(jia) 交付，就會(hui) 導致虧(kui) 損。一旦進入單邊行情，料商就有可能陷入資金鏈斷裂危機。”一位水貝黃金批發商家的負責人對記者表示，“而且，水貝一直存在這樣的一種定金模式，例如一筆交易不論貨值大小，都隻收取某個(ge) 固定數額的定金，一般來說也就是兩(liang) 三萬(wan) 元，現在金價(jia) 這麽(me) 高，小幅的波動就足以讓保證金虧(kui) 穿。”

近日，國際金價(jia) 再度表現強勢，記者查詢發現，水貝金飾的克價(jia) 也再度突破830元。在黃金價(jia) 格波動的情況下，黃金珠寶行業(ye) 的借貨、代賣、寄售行為(wei) 多次導致糾紛。就在去年4月，網傳(chuan) 一家名為(wei) “千百萬(wan) 珠寶”的門店或因在上遊拿黃金原料賒賬，收下遊商家貨款後卻一直未發貨，攜上百斤黃金貨款跑路，涉及金額高達兩(liang) 億(yi) 元。

截至發稿，此次黃金料商跑路事件仍有諸多細節尚待厘清，有業(ye) 內(nei) 人士也希望有關(guan) 部門就市場存在的投機做空等情況加強監管。