剛剛過去的8月，金價(jia) 單月暴漲4.78%，創下自4月份以來的最佳月度表現，再度成為(wei) 全球投資者矚目的焦點。

進入9月，在9月1日上漲之後，9月2日亞(ya) 市早盤，現貨黃金突破3500美元/盎司，刷新4月份創下的紀錄，盤中最高觸及3508.69美元/盎司。COMEX黃金同樣也在今天盤中創出3578.4美元/盎司的新高。

屢創新高的金價(jia) ，也助推國內(nei) 黃金礦企業(ye) 績顯著增長，多家企業(ye) 半年報業(ye) 績翻倍。

重返3500美元/盎司之後，黃金接下去是什麽(me) 走勢？

多家黃金礦企業(ye) 績翻倍

今年以來金價(jia) 屢創新高，受益於(yu) 此，國內(nei) 多家黃金礦企業(ye) 績顯著增長。

據統計，有5家大型金礦公司歸母淨利潤增速介於(yu) 48%~67%、5家大型金礦公司歸母淨利潤增速高於(yu) 100%，業(ye) 績高增的核心原因主要是金價(jia) 上漲和產(chan) 量增加帶來的量價(jia) 齊升。

其中，業(ye) 內(nei) 龍頭企業(ye) 之一的山東(dong) 黃金半年報顯示，其營收和淨利冠絕行業(ye) 。2025年半年報顯示，2025年上半年，山東(dong) 黃金實現營業(ye) 收入567.66億(yi) 元，同比增加109.92億(yi) 元，增幅24.01%；實現利潤總額54.83億(yi) 元，同比增加26.75億(yi) 元，增幅95.23%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤28.08億(yi) 元，同比增加14.25億(yi) 元，增幅102.98%。

山東(dong) 黃金表示，其高增長受益於(yu) 黃金價(jia) 格上漲及成本控製優(you) 化。與(yu) 此同時，其自產(chan) 金、外購金銷售量在上半年雙雙提升。財報數據顯示，2025年上半年，山東(dong) 黃金礦產(chan) 金產(chan) 量24.71噸，占國內(nei) 礦山企業(ye) 礦產(chan) 金產(chan) 量的17.72%，自產(chan) 金銷量23.60噸；而其海外礦山產(chan) 金5.67噸。山東(dong) 黃金表示，預計2025年其年產(chan) 黃金1噸以上的礦山將達到13座。

此外，中金黃金、湖南黃金、山金國際等多家涉及金礦的上市企業(ye) 2025年上半年營收和利潤也實現同比增長。

對於(yu) 上半年業(ye) 績高增長，多家金礦上市公司都把關(guan) 鍵原因歸為(wei) 金價(jia) 持續上漲和黃金飾品消費偏好轉移，與(yu) 此同時，多家企業(ye) 在上半年通過收購、擴產(chan) 等，產(chan) 量得到提升。

圖源：視覺中國

黃金重回3500美元之後怎麽(me) 走？

在4月份站上3500美元/盎司的高點之後，9月2日，倫(lun) 敦現貨黃金再次在盤中刷新了上半年的紀錄。

不過，在創下新高之後，金價(jia) 小幅下挫。

接下去，黃金會(hui) 怎麽(me) 走？

展望後市，華安基金認為(wei) ，9月美聯儲(chu) 大概率重啟降息，降息大周期或將利好黃金；此外，當前高利率+高債(zhai) 務導致美國政府債(zhai) 務利息成本極高，美債(zhai) 和美元信用危機仍存，央行購金延續，黃金仍在新周期的路上。

南華期貨貴金屬分析師夏瑩瑩接受記者采訪時認為(wei) ：“近期貴金屬暴漲是受宏觀因素與(yu) 政策因素共同驅動。宏觀上，隨著美國就業(ye) 數據的持續降溫、以及美聯儲(chu) 官員，特別是美聯儲(chu) 主席在全球央行年會(hui) 上的偏鴿講話，支持了美聯儲(chu) 9月及年內(nei) 降息預期的增強。其次，美聯儲(chu) 降息進程加速的預期亦推升貴金屬板塊走強。政策上，近期美國地質勘探局（USGS）把白銀列入《2025 年關(guan) 鍵礦產(chan) 清單》草案，引發的美國加征白銀進口關(guan) 稅的擔憂，助推COMEX與(yu) 倫(lun) 敦市場黃金與(yu) 白銀價(jia) 差的明顯走闊，以及美國白銀搶進口的預期，可能進一步加劇倫(lun) 敦白銀現貨市場緊張度。”

夏瑩瑩表示，看高黃金和白銀後市走勢，主要因預期美聯儲(chu) 降息周期可實施性的增強，以及美國財政部對美聯儲(chu) 幹預影響美聯儲(chu) 貨幣政策獨立性和美元信譽。此外，美國貿易政策的不確定、地緣局勢潛在複雜性亦將為(wei) 貴金屬提供潛在避險買(mai) 需支撐。