商品交易所再度出手降溫，玻璃、純堿、燒堿等品種手續費上調。

　　7月29日晚間，鄭商所發布公告稱，經研究決(jue) 定，自2025年7月30日當晚夜盤交易時起，玻璃期貨2509合約的日內(nei) 平今倉(cang) 交易手續費標準調整為(wei) 10元/手，純堿期貨2509合約的日內(nei) 平今倉(cang) 交易手續費標準調整為(wei) 成交金額的萬(wan) 分之四，燒堿期貨2509合約的交易手續費標準和日內(nei) 平今倉(cang) 交易手續費標準均調整為(wei) 成交金額的萬(wan) 分之二。

　　但是，在經曆大幅調整之後，29日夜盤交易開盤後，前期跌幅較大的品種出現整體(ti) 反彈，焦煤主力合約一度漲超6%，玻璃漲超4%，焦炭漲超4%，純堿漲超3%。

資金繼續流出玻璃純堿市場

　　在交易所持續出手降溫下，市場熱度已經明顯降低。文華財經統計的數據顯示，當前期貨市場熱門品種成交量大幅萎縮，29日總成交量已經環比減少31.89%，至3875.62萬(wan) 手，成交額減少23.45%，至32125.7億(yi) 元，均為(wei) 7月21日以來最低點。

　　在具體(ti) 品種方麵，熱門品種的玻璃和純堿成交量雖仍位居期市成交量排行榜前列，但是環比降幅分別為(wei) 26.3%和32.5%，焦煤成交量更是減少近四成，跌至296萬(wan) 手，而紅棗、不鏽鋼、蘋果及雞蛋等品種成交量環降逾六成。

　　在資金量方麵，玻璃和純堿繼續保持資金流出狀態，玻璃品種資金流出規模為(wei) 2.21億(yi) 元，純堿資金流出規模為(wei) 1.02億(yi) 元。在持倉(cang) 量方麵，玻璃和純堿也在持續降低倉(cang) 位，玻璃品種倉(cang) 位減少2.67萬(wan) 手，純堿品種倉(cang) 位減少4.15萬(wan) 手。

　　銀河期貨投資分析師高波表示，前期期價(jia) 拉漲，貨源鎖在盤麵，盤麵下跌會(hui) 形成負反饋，擠壓廠家出貨空間。快速拉漲期間，純堿基本麵幾乎沒有發生變化，市場交易重點從(cong) 預期和情緒轉變為(wei) 基本麵邏輯。中長期看，純堿市場在“反內(nei) 卷”的過程中基本麵和政策麵矛盾突出，估計未來一段時間，純堿將在產(chan) 業(ye) 壓力較大邏輯和反內(nei) 卷預期利多邏輯之間來回切換，上下寬幅震蕩可能性較大。

黑色係走勢分化

　　黑色係走勢有所分化，成為(wei) 29日市場的重要異動，雙焦品種繼續收跌，但是跌幅明顯收窄，螺紋、熱卷漲幅在2%左右。

　　具體(ti) 來看，焦煤受螺紋、熱卷上漲影響，跌幅由原來超10%，回到收盤跌幅6.63%。螺紋主力2510合約收3347元/噸，漲幅1.98%，持倉(cang) 217.5萬(wan) 手，增倉(cang) 23.9萬(wan) 手。螺紋主力流入資金13.9億(yi) 元，熱卷主力流入資金8.65億(yi) 元，分別位列商品期貨前兩(liang) 位，表明資金轉向從(cong) 螺紋和熱卷入手，繼續推動“反內(nei) 卷”延續。

　　值得注意的是，前期受基建、煤炭板塊大漲影響，資金強勢流入相關(guan) ETF，在此輪調整之後，資金也出現大幅流出。規模居前的建材ETF（516750）市場份額變化可窺一斑，從(cong) 7月18日7616萬(wan) 份，一路飆升到7月24日16.48億(yi) 份，隨後大幅減持，到7月28日已經降低到9.53億(yi) 份。最新規模從(cong) 高峰的12億(yi) 元，累計流出超5億(yi) 元，跌至6.7億(yi) 元。

　　卓鋼鏈黑色研究院報告認為(wei) ，黑色係產(chan) 品反彈主要受傳(chuan) 言帶動的市場情緒影響，但考慮到“反內(nei) 卷”政策仍是行情主導因素，後續或仍有相關(guan) 政策出台，重點關(guan) 注政策變動。另對於(yu) 9月重要事件引發的減產(chan) ，市場預期較為(wei) 一致，即存在減產(chan) 擾動，但實際落地力度有待觀察，仍需警惕行情反複，價(jia) 格波動風險加劇。