美國《大而美法案》（簡稱OBBBA）已於(yu) 當地時間7月4日正式生效，標誌著美國能源政策發生重大轉向，這或將引發一場新能源行業(ye) 的“地震”。

 據了解，該法案的核心內(nei) 容在於(yu) ，提前終止此前拜登政府《通脹削減法案》（IRA）下的部分關(guan) 鍵清潔能源補貼，並大幅收緊對“受關(guan) 注外國實體(ti) ”（簡稱FEOC）的限製。業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家分析指出，這些變動一方麵將重塑美國本土新能源產(chan) 業(ye) 格局，另一方麵也將對全球，尤其是對中國的新能源供應鏈產(chan) 生深遠影響。

對中國儲(chu) 能行業(ye) 的影響“利弊交織”

 此前，IRA法案曾允許儲(chu) 能項目獨立申請投資稅收抵免，推動美國2024年大儲(chu) 裝機達到29GWh。但OBBBA法案不僅(jin) 取消該抵免，還禁止將儲(chu) 能係統接入享受補貼的可再生能源項目。機構測算數據顯示，“取消投資稅收抵免，將使其大儲(chu) 項目內(nei) 部收益率（IRR）從(cong) 12.8%降至8.3%，將大大降低儲(chu) 能項目的投資價(jia) 值。”

 從(cong) 對中國儲(chu) 能行業(ye) 的影響看，一方麵，該法案通過嚴(yan) 格的“受關(guan) 注外國實體(ti) ”（FEOC）條款限製中國供應鏈參與(yu) ，規定2025年12月31日後建設的項目，若涉及FEOC和指定外國實體(ti) （如中國特定電池生產(chan) 實體(ti) 等），將無法享受投資稅收抵免（ITC）和生產(chan) 稅收抵免（PTC）。

 業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，這將促使中國儲(chu) 能企業(ye) 抓住對美出口的“窗口期”，在今年年底前加速推進存量項目落地，短期內(nei) 對美發貨量有望增加。但長期看，後續的新增投資可能會(hui) 出現明顯收緊的情況。

 另一方麵，通過抬高市場壁壘以限製中資企業(ye) 。一是股權穿透審查，要求外資持股低於(yu) 25%；二是供應鏈審查升級，電池廠商需證明鋰、鈷等關(guan) 鍵礦物加工環節，未被“受控外國實體(ti) ”掌控，否則可能喪(sang) 失30%ITC資格；三是禁止通過技術許可、生產(chan) 合同實施“有效控製”。

 有分析指出，中國供應全球90%的儲(chu) 能電池，“大而美”法案各項審查趨嚴(yan) ，將極大增加中國企業(ye) 產(chan) 品進入美國市場的難度。若無法滿足審查標準，產(chan) 品競爭(zheng) 力將大打折扣，麵臨(lin) 被排除出補貼範圍的風險，進而影響市場份額。與(yu) 此同時，當前美國約50%的儲(chu) 能電芯依賴中國進口，有機構預測，政策的不確定性，或將導致2026年美國儲(chu) 能裝機下降29%。

 值得一提的是，在戶儲(chu) 方麵，“大而美”法案也取消了屋頂光伏的30%稅收抵免，終止了對獨立儲(chu) 能設備的支持。這將導致戶儲(chu) 係統成本上升，削弱項目的經濟性，延長投資回報周期。

 不過，“大而美”法案也有一些有利的調整。例如，取消ITC提前退坡計劃，大儲(chu) ITC補貼時間從(cong) 2032年延至2036年，為(wei) 儲(chu) 能行業(ye) 提供了更長的政策支持窗口；減緩了退坡幅度，該法案條款規定，儲(chu) 能項目若在2033年年底前開始建設，抵免為(wei) 100%，2034年75%，2035年50%，2036年以後抵免停止，退坡節奏（25%/50%）較之前的逐年大幅削減（20%/40%/60%）更平緩，有利於(yu) 穩定美國大儲(chu) 項目的經濟性和投資者預期，為(wei) 中國儲(chu) 能企業(ye) 提供了相對穩定的市場預期環境。

 此外，據了解該法案還放寬了對外國敏感實體(ti) 的限製，與(yu) 此前“任何組件、關(guan) 鍵礦物來自禁止外國敏感實體(ti) ，則無法獲得補貼”相比，當前版本法案規定，從(cong) 外國敏感實體(ti) 獲取的材料成本，在總材料成本中的占比要在2026年-2029年，分別低於(yu) 60%/55%/50%/45%，2030年及以後低於(yu) 40%，仍可獲得補貼。這在一定程度上利好中國儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈對美出口和技術授權模式。

中國儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 出海麵臨(lin) 的挑戰加劇

 顯然，“大而美”法案的核心目標，是減少美國對中國供應鏈的依賴，同時保護其本土產(chan) 業(ye) 。但在鋰電產(chan) 業(ye) 鏈方麵，美國本土製造的成本遠高於(yu) 中國，且對中國關(guan) 鍵材料和組件的依賴度極高，例如鋰電池進口近88%來自中國，儲(chu) 能電芯也至少有50%需要依賴從(cong) 中國進口。

 因此，“大而美”法案FEOC條款下，強行剝離中國供應鏈，可能導致美國新能源產(chan) 業(ye) 發展受阻，也將使中國企業(ye) 出海北美麵臨(lin) 更為(wei) 嚴(yan) 峻的挑戰。不過也有專(zhuan) 家認為(wei) ，在低補貼甚至零補貼的苛刻條件下，中國儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 長期積累的成本優(you) 勢有可能會(hui) 被放大，有利於(yu) 在未來全球市場競爭(zheng) 中占據主動。

 與(yu) 此同時，為(wei) 應對日益複雜多變的國際局勢，以及防範相關(guan) 風險，中國儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 的海外市場布局已愈發廣泛，從(cong) 早期集中於(yu) 歐美等傳(chuan) 統市場，逐步拓展至全球各大區域。

 從(cong) 海外訂單規模看，今年上半年，中企簽訂的海外儲(chu) 能訂單近125GWh，熱門區域包含中東(dong) 、歐洲、東(dong) 亞(ya) 、澳大利亞(ya) 、南美等，尤其中東(dong) 以超35GWh的訂單居於(yu) 首位。中國儲(chu) 能企業(ye) 正從(cong) 依賴歐美市場，轉向新興(xing) 市場均衡發展，中東(dong) 、拉美等地區的需求快速增長，正對衝(chong) 美國市場的萎縮。

 根據國際能源署的數據，2025年新興(xing) 市場可再生能源裝機增量將占全球65%，其中中國企業(ye) 參與(yu) 度超50%。沙特、巴西等國將中國技術標準納入新能源基建規範，將推動中國儲(chu) 能設備等產(chan) 品的標準輸出。

 此外，在東(dong) 南亞(ya) ，中國鋰電產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 協同布局，包括寧德時代、億(yi) 緯鋰能、國軒高科、欣旺達、瑞浦蘭(lan) 鈞、蜂巢能源等超10家電池企業(ye) ，以及恩捷股份、星源材質、華友鈷業(ye) 、新宙邦、龍蟠科技等細分領域龍頭，均已在東(dong) 南亞(ya) 布局生產(chan) 基地；在歐洲市場，中企也在迅速構建超越日韓企業(ye) 的強勁競爭(zheng) 力。

 在複雜的國際局勢下，中企正通過供應鏈韌性建設、技術迭代與(yu) 市場多元化，在全球儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 鏈重構的關(guan) 鍵期重塑競爭(zheng) 優(you) 勢。密切跟蹤政策動態、靈活調整戰略布局，將成為(wei) 企業(ye) 穿越周期的關(guan) 鍵能力。