?在近期的貴金屬市場，一場消費與(yu) 投資的“風向”轉變正在上演。

　　當國際金價(jia) 持續高位震蕩之際，白銀和鉑金憑借驚人的價(jia) 格漲幅和工業(ye) 價(jia) 值，以黃金“平替”的身份迅速占領市場，掀起新一輪投資與(yu) 消費熱潮。

　　數據顯示，2025年上半年，現貨白銀價(jia) 格累計上漲超25%，現貨鉑金價(jia) 格更是上漲近50%，漲幅均超過黃金。

黃金“平替”受到消費者青睞

　　今年以來，白銀及鉑金價(jia) 格一路上漲。6月份，國際現貨白銀價(jia) 格一度飆升至每盎司37美元上方，國內(nei) 現貨白銀價(jia) 格也一度突破8.46元/克，展現出強勁的上漲勢頭。同時，現貨鉑金價(jia) 格也突破1353美元/盎司的曆史高位。

　　在黃金價(jia) 格高企的背景下，白銀和鉑金憑借價(jia) 格優(you) 勢與(yu) 稀有性，成為(wei) 首飾市場新寵，受到不少年輕人的熱捧。

　　《金融時報》記者在北京一家知名珠寶店內(nei) 看到，黃金飾品雖依舊占據最核心的展示櫃位，但相鄰的白銀和鉑金首飾展示區同樣聚集了不少客流。該店銷售人員表示，今年以來，鉑金首飾的銷量明顯增加，因其價(jia) 格實惠，且款式多樣，受到年輕消費者的青睞。

　　在深圳水貝市場，不少檔口也縮小了黃金銷售鋪位，轉而銷售鉑金，有的甚至直接撤掉了原本黃金的銷售攤位，專(zhuan) 門銷售鉑金。

　　而隨著白銀價(jia) 格的持續攀升，白銀投資類產(chan) 品也迎來新一輪消費熱潮。數據顯示，投資銀條、銀元寶等產(chan) 品銷量同比增長40%以上。

白銀、鉑金價(jia) 格為(wei) 何快速上漲

　　多數專(zhuan) 家認為(wei) ，白銀、鉑金這波價(jia) 格上漲行情主要由供應短缺與(yu) 黃金替代效應共同驅動。

　　“支撐白銀價(jia) 格上漲的核心因素之一是工業(ye) 需求的強勁增長。”中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院主辦級高級研究員曾聖鈞表示，在工業(ye) 端，白銀在新能源汽車、人工智能（AI）、半導體(ti) 和5G等領域的應用不斷增加，推動了白銀工業(ye) 需求的持續增長。而白銀礦產(chan) 資源有限，且主產(chan) 國（如秘魯、墨西哥）受地緣政治、環保政策影響產(chan) 能受限，疊加回收體(ti) 係不完善，加劇了供需矛盾。

　　供應端的短缺在鉑金市場更加明顯。世界鉑金投資協會(hui) 數據顯示，2025年一季度，全球鉑金總供應量同比下降10%至45噸，同期需求卻同比增長10%至71噸，供需缺口持續擴大。

　　在投資市場上，白銀、鉑金對黃金的替代效應正在加速體(ti) 現。“與(yu) 2015年相比，黃金價(jia) 格漲幅超過兩(liang) 倍，而白銀、鉑金價(jia) 格仍處曆史低位，漲幅空間被看好，成為(wei) 中小投資者的替代選擇。”曾聖鈞表示，白銀、鉑金的金融屬性正在增強，投資者的投資需求顯著增加。

　　此外，專(zhuan) 家認為(wei) ，相關(guan) 貴金屬價(jia) 格上漲，有兩(liang) 點共性原因，一是市場預計美聯儲(chu) 將進入長期降息周期，美元走弱推動貴金屬價(jia) 格上漲；二是地緣政治風險持續升級，推動避險資金流入貴金屬市場，提升投機需求。

相關(guan) 投資風險需警惕

　　世界鉑金投資協會(hui) 亞(ya) 太區總經理鄧偉(wei) 斌表示，在鉑金近期的強勢表現之後，鉑金漲勢或將逐漸回穩。投資者需保持耐心，避免追逐短期波動。

　　廣發期貨高級黃金投資分析師葉倩寧提醒，鉑金作為(wei) 稀有貴金屬，具備長期配置價(jia) 值，但短期波動性較大。投資者在選擇實物、ETF或期貨等產(chan) 品時，需結合自身風險偏好與(yu) 資金狀況進行安排。當前，鉑金雖然具備“價(jia) 值窪地”特征，但要避免盲目追漲，需關(guan) 注供需基本麵、資金麵與(yu) 宏觀環境的聯動，更要重視投資節奏與(yu) 倉(cang) 位控製。

　　多位專(zhuan) 家提醒，白銀市場的波動性需要關(guan) 注。中郵證券6月20日發布的研報顯示，白銀市場麵臨(lin) 多重風險：首先，白銀波動率是黃金的1.5倍，受全球經濟增長疲軟可能拖累其工業(ye) 需求的影響，價(jia) 格波動大；其次，白銀項目投產(chan) 進度不確定，影響供應格局，導致市場模型假設與(yu) 實際不符，可能引發預期偏差；再次，全球宏觀經濟、貿易及貨幣政策的不確定性，也可能對白銀市場產(chan) 生超預期影響。

　　“雖然中長期看多銀價(jia) ，但市場的不確定性仍會(hui) 增大銀價(jia) 的波動，建議普通投資者可以通過持有實物銀條、銀幣和白銀ETF的方式進行投資。對於(yu) 風險承受能力較強的投資者，可以考慮轉換部分持倉(cang) 至白銀期貨進行投資，在投資過程中需進行嚴(yan) 格的風險控製管理，如設定止損位和進行倉(cang) 位管理。”浙商期貨高級研究員嚴(yan) 夢圓表示。

　　同時，白銀投資還需要注意流動性問題。與(yu) 黃金相比，白銀市場規模小、交易深度較低，專(zhuan) 家建議，投資者可以選擇流動性較好的交易品種，避免在價(jia) 格劇烈波動時被迫止損。之前沒有白銀投資經驗的投資者則要謹慎入局。