2025年7月10日，鋯行業(ye) 迎來普漲行情：澳大利亞(ya) Iluka公司60%品位鋯英砂CIF中國報價(jia) 漲至2150美元/噸，較上月上漲8%；國內(nei) 氧化鋯（99.5%）均價(jia) 報6.8萬(wan) 元/噸，單日漲幅3%；矽酸鋯陶瓷原料價(jia) 格突破1.3萬(wan) 元/噸，創年內(nei) 新高。這一波行情背後，既有核電產(chan) 業(ye) 鏈複蘇的直接拉動，也折射出高端製造業(ye) 對戰略小金屬需求的爆發式增長。

 一、價(jia) 格上漲核心驅動因素解析

 1. 核電產(chan) 業(ye) 鏈複蘇：鋯材需求剛性增長

 國內(nei) 核電建設加速：中國核能行業(ye) 協會(hui) 數據顯示，2025年國內(nei) 在建核電機組達23台，總裝機容量26.8GW。每台百萬(wan) 千瓦級壓水堆核電機組用鋯材約120噸，僅(jin) 2025年新開工項目即可拉動鋯需求超2700噸。

 國際訂單回流：法國核電巨頭法馬通（Framatome）與(yu) 中國東(dong) 方鋯業(ye) 簽訂5年長協，采購核級海綿鋯用於(yu) 歐洲三代核電機組建設，年需求量穩定在800噸以上。

 2. 高端陶瓷爆發：消費級市場滲透率提升

 手機背板陶瓷化：華為(wei) Mate70 Ultra、小米15 Pro等高端機型采用氧化鋯陶瓷背板，單台用鋯量從(cong) 5g提升至12g。據測算，2025年智能手機陶瓷背板市場規模將突破80億(yi) 元，對應鋯需求增長40%。

 齒科修複材料升級：3D打印氧化鋯齒冠在民營口腔醫院普及率超60%，單顆用鋯量從(cong) 2g增至5g，推動醫療級鋯材需求年增速達25%。

 3. 供給端收縮：資源管控與(yu) 環保督察疊加

 主產(chan) 國政策收緊：澳大利亞(ya) 政府宣布2025年鋯英砂開采配額縮減15%，Iluka公司Jacob礦因社區抗議暫停開采，全球鋯精礦供應量減少約12萬(wan) 噸。

 國內(nei) 環保督察加碼：江西、海南等地開展“鋯礦開采專(zhuan) 項整治”，18家中小選礦廠因尾礦處理不達標被關(guan) 停，涉及年產(chan) 能超8萬(wan) 噸。

 二、龍頭企業(ye) 動態：技術突破與(yu) 產(chan) 能擴張並行

 1. 東(dong) 方鋯業(ye) ：核級鋯材國產(chan) 化突破

 技術封鎖打破：公司自主研發的N36型核級海綿鋯通過中國核動力研究設計院認證，填補國內(nei) 空白，單價(jia) 較進口產(chan) 品低30%。

 產(chan) 能翻倍計劃：汕頭基地新增2000噸/年核級鋯材產(chan) 線，預計2026年Q1投產(chan) ，目標2027年核電領域市占率超40%。

 2. 三祥新材：氧化鋯陶瓷全產(chan) 業(ye) 鏈布局

 原料端控製：控股的遼寧華鋯年產(chan) 6萬(wan) 噸氯氧化鋯項目達產(chan) ，成本較行業(ye) 平均低18%。

應用端延伸：與(yu) 藍思科技合作開發手機陶瓷背板專(zhuan) 用粉體(ti) ，產(chan) 品粒度分布窄至0.2-0.5μm，良品率提升至95%。

 3. 凱盛科技：鋯基新材料研發突破

 固態電池電解質：開發出鋯酸鑭鋰（LLZO）固態電解質粉體(ti) ，離子電導率達10^-3 S/cm，已送樣寧德時代測試。

 航空航天塗層：與(yu) 航天科技集團合作研發的鋯基熱障塗層，耐溫性能較傳(chuan) 統塗層提升200℃，獲長征九號火箭發動機訂單。

 三、後市展望：供需緊平衡下的價(jia) 值重估

 1. 短期市場：政策與(yu) 需求博弈主導

 供應端：若澳大利亞(ya) Jacob礦Q3無法複產(chan) ，全球鋯精礦供應缺口或達5萬(wan) 噸，推動鋯英砂價(jia) 格突破2200美元/噸。

 需求端：8月深圳國際核電展將釋放新訂單，但歐洲夏休季可能削弱海外需求，價(jia) 格或呈現“進二退一”震蕩上行態勢。

 2. 長期趨勢：戰略價(jia) 值與(yu) 高端應用雙輪驅動

 資源稀缺性：全球鋯儲(chu) 量僅(jin) 6000萬(wan) 噸，中國占比不足10%，且品位逐年下降，資源屬性支撐價(jia) 格長期向上。

 技術替代風險：石墨烯陶瓷、碳化矽陶瓷等新技術可能擠壓傳(chuan) 統氧化鋯市場，但核電、航空航天等高端領域需求難以替代。

 3. 投資策略：聚焦技術壁壘與(yu) 資源控製

 資源型企業(ye) ：擁有鋯礦股權（如東(dong) 方鋯業(ye) 控股澳大利亞(ya) 銘瑞鋯業(ye) ）的企業(ye) ，可抵禦價(jia) 格波動。

 技術型企業(ye) ：在核級鋯材、氧化鋯陶瓷等高附加值領域具備研發優(you) 勢的企業(ye) （如三祥新材、凱盛科技），將享受超額利潤。