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“ 近日，淡水河穀（Vale SA）新任掌門人提出了這家巴西公司最大的雄心之一——成為(wei) 全球市值最大的金屬生產(chan) 商。
01
淡水河穀新領導下的宏偉(wei) 願景
淡水河穀首席執行官古斯塔沃·皮門塔（Gustavo Pimenta）本周五（6月27日）在巴西聖保羅的一個(ge) 商業(ye) 活動上表示，淡水河穀必須成為(wei) 世界上最大的礦業(ye) 公司，因為(wei) 淡水河穀坐擁世界上最大的礦業(ye) 資源。
皮門塔於(yu) 去年10月接任首席執行官，但他麵臨(lin) 著要讓必和必拓、力拓等更大的競爭(zheng) 對手黯然失色的艱巨任務。目前，淡水河穀的市值為(wei) 439億(yi) 美元，接近必和必拓市值的三分之一、不到力拓市值的一半。然而，淡水河穀2010年的市值排名第二。在兩(liang) 起致命的礦難（潰壩事故）和鐵礦石產(chan) 量暴跌後，投資者對淡水河穀的信心也出受到了侵蝕時，淡水河的情況急轉直下。
皮門塔告訴商界人士，他的目標是通過運營穩定性、安全改進和礦業(ye) 資產(chan) 的進一步發展來提高淡水河穀的市場價(jia) 值。他還表示，淡水河穀製定的2030年鐵礦石年產(chan) 量目標，應能確保該公司成為(wei) 全球最大鐵礦石生產(chan) 商。皮門塔的目標是3.6億(yi) 噸。
盡管受到兩(liang) 次潰壩事故影響淡水河穀的鐵礦石產(chan) 量出行了收縮，但淡水河穀仍擁有一項非凡的競爭(zheng) 優(you) 勢——它控製著一些全球規模最大、質量最高的鐵礦石礦床。巴西的“鐵四角（Quadrilátero Ferrífero）”地區擁有超過400億(yi) 噸的儲(chu) 量，淡水河穀控製著巴西最富礦的地區。根據美國地質調查局（USGS）的數據，淡水河穀控製著全球約18%的鐵礦石儲(chu) 量。
在經曆了多年的運營挑戰和市場挫折之後，古斯塔沃·皮門塔（Gustavo Pimenta）代表了淡水河穀的新篇章。他的任命標誌著該公司的戰略轉變，將財務紀律和卓越運營置於(yu) 淡水河穀企業(ye) 戰略的首位。他從(cong) 首席財務官到首席執行官的轉變表明，淡水河穀致力於(yu) 將財務重組和戰略投資作為(wei) 其增長戰略的基石。
02
淡水河穀與(yu) 澳洲礦山的差異化優(you) 勢
淡水河穀的增長戰略與(yu) 其主要競爭(zheng) 對手明顯不同，這既反映了其獨特的資產(chan) 基礎，也反映了其麵臨(lin) 的具體(ti) 挑戰。
雖然必和必拓和力拓都在追求資產(chan) 多元化，在多個(ge) 大洲運營礦山，但淡水河穀仍然主要關(guan) 注其巴西資產(chan) 的潛力最大化。這種集中既帶來了更高的主權風險，又通過綜合行動帶來了後勤優(you) 勢。
就投資組合構成而言，淡水河穀對鐵礦石的關(guan) 注強於(yu) 必和必拓，後者在銅、石油和鉀肥等大宗商品方麵的投資更為(wei) 均衡。與(yu) 淡水河穀一樣，力拓也持有大量鐵礦石業(ye) 務，但在自動化和運營技術方麵進行了大量投資，淡水河穀目前正努力與(yu) 之匹敵。
巴西巨頭與(yu) “兩(liang) 拓”在資本配置和股東(dong) 回報方麵也存在差異。必和必拓和力拓在嚴(yan) 格的資本管理和大量的股息支付方麵建立了聲譽，而淡水河穀曆來優(you) 先考慮增長型投資——盡管這種平衡可能會(hui) 在皮門塔以財務為(wei) 導向的領導下發生變化。
在可持續發展和ESG承諾方麵，這三家公司都製定了雄心勃勃的目標，但由於(yu) 過去的安全問題，淡水河穀麵臨(lin) 著更嚴(yan) 格的審查。該公司對尾礦壩安全的20億(yi) 美元承諾超過了競爭(zheng) 對手的可比投資，這既反映了淡水河穀麵臨(lin) 的挑戰的規模，也反映了該公司全麵解決(jue) 這一挑戰的決(jue) 心。
總之，淡水河穀要實現3.6億(yi) 噸的目標，需要對基礎設施進行大量投資，包括鐵路網絡和港口設施，以支持產(chan) 量的增加。淡水河穀目前正在提升其物流能力，特別是卡拉加斯（Carajás）鐵路和馬德裏亞(ya) 角（Ponta da Madeira）海運碼頭，這些碼頭為(wei) 其北部係統業(ye) 務提供服務，該係統擁有一些世界上品位最高的鐵礦石礦床。
在通往市場領導地位的道路上，淡水河穀同時麵臨(lin) 著巨大的障礙和獨特的機遇，這將是對現任首席執行官皮門塔的領導力和戰略能力的巨大考驗。
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