2025年初，黃金需求不斷增長，推動國際金價(jia) 連續5周上漲。現貨黃金和COMEX黃金價(jia) 格漲幅多次突破曆史高點。在此背景下，各大銀行調整黃金業(ye) 務：招商銀行將黃金賬戶定期年化利率下調最多30個(ge) 基點，活期利率下調至0.01%，逼近零利率，中國銀行將積存金起購金額提高至700元。

此外，金價(jia) 上漲還受到多重利好因素推動：央行連續三個(ge) 月增持黃金儲(chu) 備，10家保險公司也開始試點投資黃金業(ye) 務等。不過，投資者仍需警惕金價(jia) 波動帶來的風險。

多家銀行調整積存金業(ye) 務細則

2月7日，招商銀行發布通知，由於(yu) 近期黃金市場的變化，該行計劃從(cong) 2月12日起對黃金賬戶業(ye) 務相關(guan) 利率進行調整。記者注意到，此次招商銀行對黃金賬戶利率的調整幅度較大，呈現出期限越短的產(chan) 品利率降幅越明顯的特點。

具體(ti) 來看，三個(ge) 月期產(chan) 品年化利率調整至0.1%，較當前下調20個(ge) 基點，六個(ge) 月、九個(ge) 月、一年期均下調30個(ge) 基點，年化利率分別下調至0.1%、0.2%、0.3%，當前上述期限品種年化利率分別為(wei) 0.4%、0.5%、0.6%。而黃金活期年化利率下調幅度最大，從(cong) 0.1%下調至0.01%，利率趨於(yu) 零。

據了解，招商銀行為(wei) 客戶開設了黃金賬戶，用於(yu) 記錄黃金份額的交易情況。借助這一賬戶，客戶能夠辦理黃金活期和黃金定期業(ye) 務，二者均屬於(yu) 黃金積存業(ye) 務，即客戶在銀行存儲(chu) 的“紙黃金”。

“在金價(jia) 上漲初期，為(wei) 吸引客戶購入，不少銀行開展黃金積存業(ye) 務，以較高利率等方式招攬客戶。”業(ye) 內(nei) 人士對記者表示，根據規則，客戶依據實時金價(jia) 進行買(mai) 賣，自行承擔金價(jia) 波動帶來的盈虧(kui) ，同時可享受銀行支付利息帶來的份額增長。在賣出時，投資者既可以選擇提取實物黃金，也可以選擇直接兌(dui) 換為(wei) 貨幣資金。

但隨著金價(jia) 不斷上漲，銀行開始調整黃金積存金業(ye) 務細則。例如，中國銀行近日發布公告稱，客戶在購買(mai) 積存金產(chan) 品或創建積存定投計劃時，最低購買(mai) 金額從(cong) 650元上調至700元，而追加購買(mai) 金額仍保持為(wei) 200元的整數倍。

這並非中國銀行第一次調整該業(ye) 務起購金額。2024年9月，中國銀行將積存金業(ye) 務的最低購買(mai) 金額從(cong) 600元提高到650元。同一天，建設銀行也將定期積存的起始金額從(cong) 600元上調至700元，這一調整適用於(yu) 日均積存和自選日積存兩(liang) 種方式。

還有部分銀行對黃金積存業(ye) 務的起購金額進行了動態調整。比如，2024年9月，農(nong) 業(ye) 銀行將按金額定投的起購金額改為(wei) 隨金價(jia) 浮動，但交易遞增單位仍保持為(wei) 10元。另外，2024年4月，郵儲(chu) 銀行發布公告稱，自2024年5月1日起，根據黃金市場情況動態調整黃金積存業(ye) 務的起購金額，調整後的金額高於(yu) 前一自然月上海黃金交易所Au99.99合約的收盤價(jia) 均價(jia) ，且為(wei) 10元的整數倍。

利好因素支撐下仍需謹慎

銀行調整積存金年化利率及起購金額，主要是為(wei) 了應對黃金價(jia) 格的持續上漲。今年以來，黃金價(jia) 格一路走高，連續5周實現上漲。其中，現貨黃金和COMEX黃金價(jia) 格的漲幅均超過8%，並且多次刷新曆史最高紀錄。

2月7日，現貨黃金價(jia) 格創下每盎司2883.16美元的曆史新高，上海黃金交易所Au99.99收盤價(jia) 為(wei) 668.99元/克，較年初上漲了9%。2月8日，現貨黃金價(jia) 格繼續維持高位，最高達到2910.60美元/盎司，COMEX黃金期貨價(jia) 格也上漲至2886.80美元/盎司，本周累計漲幅為(wei) 1.83%。

“黃金投資的收益主要取決(jue) 於(yu) 價(jia) 格的漲跌，而非利息收入。”分析人士對記者表示，近期，購買(mai) 黃金的投資者數量顯著增加。因此，即便銀行下調相關(guan) 利率，客戶可能也不會(hui) 太在意，銀行則可以利用這一機會(hui) 降低自身的資金成本。

在業(ye) 內(nei) 人士看來，金價(jia) 持續攀升緣於(yu) 多方麵因素。“美聯儲(chu) 開啟降息周期，去年9月直接降息50個(ge) 基點。加上去年11月大選後政策的不確定性，金價(jia) 受到有力推動。”大宗商品交易人士對記者表示，另一方麵，地緣政治風險不斷升溫，促使大量避險資金流入黃金市場。

此外，全球央行持續增持黃金儲(chu) 備，去年前三季度淨購黃金量就超過670噸，其中，中國、印度等新興(xing) 市場國家央行增持表現尤為(wei) 突出，這推動了黃金需求結構從(cong) 金融屬性向貨幣屬性轉變。

而上述利好因素仍在延續。根據我國央行發布的最新數據，截至2025年1月末，我國央行的黃金儲(chu) 備總量達到7345萬(wan) 盎司，較上個(ge) 月增加了16萬(wan) 盎司。回顧2024年12月末，央行黃金儲(chu) 備為(wei) 7329萬(wan) 盎司，而2024年11月末則為(wei) 7296萬(wan) 盎司。

與(yu) 此同時，我國監管部門推動保險資金投資黃金業(ye) 務試點開展。2月7日，國家金融監督管理總局發布《關(guan) 於(yu) 開展保險資金投資黃金業(ye) 務試點的通知》（下稱《通知》），批準人保財險、中國人壽、太平人壽、中國信保、平安財險、平安人壽、太保財險、太保壽險、泰康人壽、新華保險等10家保險公司開展黃金投資試點業(ye) 務。

根據《通知》要求，參與(yu) 試點的保險公司可以將中長期資產(chan) 配置作為(wei) 目標，開展黃金投資業(ye) 務試點。其投資範圍涵蓋在上海黃金交易所主板上市或交易的多種黃金相關(guan) 產(chan) 品，具體(ti) 包括：黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價(jia) 合約、黃金詢價(jia) 即期合約、黃金詢價(jia) 掉期合約以及黃金租借業(ye) 務。

官方數據顯示，截至2024年三季度末，保險行業(ye) 資金運用的賬麵餘(yu) 額總計為(wei) 32.15萬(wan) 億(yi) 元。根據相關(guan) 《通知》規定，試點保險公司在開展黃金投資業(ye) 務時，其投資黃金的賬麵餘(yu) 額不得超過上季末公司總資產(chan) 的1%。據東(dong) 吳證券測算，以試點公司最新的總資產(chan) 規模為(wei) 基準，理論上可用於(yu) 配置黃金資產(chan) 的上限接近2000億(yi) 元。

不少業(ye) 內(nei) 觀點看來，上述因素還將推動金價(jia) 持續上漲。國際投行高盛在近期的一份分析報告中指出：“展望2025年，黃金市場整體(ti) 有望延續強勢表現，短期內(nei) 可能會(hui) 受到一些因素的幹擾，但整體(ti) 走勢預計呈現震蕩上揚的格局，整體(ti) 價(jia) 格將突破3000美元。”

不過，金價(jia) 持續高漲，也有機構出現“恐高”情緒。興(xing) 業(ye) 研究在近期發布的研究報告中提到，從(cong) 短期來看，黃金的估值和技術指標都已顯示出超買(mai) 跡象。當金價(jia) 的季度滾動漲幅分別達到10%、15%和20%時，通常會(hui) 進入調整階段。

業(ye) 內(nei) 人士提醒，投資者需關(guan) 注市場動態，並根據自身風險承受能力謹慎選擇黃金投資品種。“比如，銀行積存金業(ye) 務通常有不同的分類，一類是通過低買(mai) 高賣獲取差價(jia) 收益，另一類是可將積存的黃金提取為(wei) 實物。此外，不同銀行對提取實物黃金的最低起點金額有不同規定，一般為(wei) 10克或20克。”一名銀行理財經理告訴記者。