進入消費旺季，煤炭價(jia) 格跌破800元/噸後仍持續走低。

12月11日，秦皇島港5500大卡動力煤現貨平倉(cang) 價(jia) 報799元/噸，年內(nei) 首次跌破800元/噸關(guan) 口；12月13日，CCTD環渤海5500大卡動力煤市場價(jia) 降至800元/噸。

此後，煤價(jia) 還在持續走低，截至12月18日，CCTD環渤海動力煤現貨參考價(jia) 5500K、5000K、4500K三個(ge) 規格品價(jia) 格分別收於(yu) 787、685、586元/噸，較月初分別下降39元/噸、40元/噸、47元/噸；截至12月19日，秦皇島港5500大卡動力煤現貨平倉(cang) 價(jia) 報770元/噸。

多家行業(ye) 分析機構表示，此次煤炭價(jia) 格下跌主要因為(wei) 市場供應充足。

從(cong) 供給端來看，國內(nei) 煤炭主產(chan) 地產(chan) 量同比持續上升，疊加煤炭進口量連創曆史新高，均增加了煤炭供應。

國家統計局數據顯示，11月，全國原煤產(chan) 量為(wei) 4.28億(yi) 噸，同比增長3.4%；1-11月，全國原煤累計產(chan) 量為(wei) 43.22億(yi) 噸，同比增長2%。海關(guan) 總署數據顯示，11月，我國煤炭進口量為(wei) 5498萬(wan) 噸，同比增長26.4%；1-11月，我國煤炭累計進口量為(wei) 4.9億(yi) 噸，同比增長14.8%。

中國煤炭市場網表示，進入12月下旬後，完成全年生產(chan) 任務的煤礦將停產(chan) ，同時，隨著銷售持續低迷和價(jia) 格持續下跌，產(chan) 地減、停產(chan) 煤礦數量或增加，預計12月下旬，產(chan) 地煤炭供應將收縮。

需求方麵，據國家統計局數據顯示，11月，全國火力發電量為(wei) 5175億(yi) 千瓦時，同比增長1.9%；1-11月，全國火力發電量為(wei) 5.73萬(wan) 億(yi) 千瓦時，同比增長2.4%。

庫存方麵，近期，北港庫存雖有所下降，但整體(ti) 仍居於(yu) 高位，截至目前，北方九港庫存保持在2700萬(wan) 噸左右高位水平。終端用戶電煤庫存始終處於(yu) 相對較高水平，CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至目前，沿海區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長3%；內(nei) 陸區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長11%。

光大證券在研報中提到，2021年以來，電廠通常在12月之前完成迎峰度冬的煤炭儲(chu) 備，此次煤炭價(jia) 格回落在預期之內(nei) 。

國海證券表示，今年立冬以來整體(ti) 氣溫偏暖，使得前期電廠日耗爬坡較慢、電廠煤炭庫存累高，疊加建材需求如水泥等步入淡季逐步下滑，整體(ti) 需求拉動不明顯。不過，後市煤炭供給難以進一步增長，整體(ti) 來看，若煤炭需求改善能夠持續，港口庫存進一步去化，煤價(jia) 有望止跌回暖。

國盛證券也表示，今年第四季度以來，全國煤炭產(chan) 量在山西持續增產(chan) 背景下不斷走高；疊加進口煤不斷衝(chong) 擊沿海市場，導致電廠北上采購積極性下降。後續煤價(jia) 下行阻力逐步加大，年長協價(jia) 格上限具備極強支撐，難以跌破。

在2025年度全國煤炭交易會(hui) 上，中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 黨(dang) 委委員張宏預計，2025年煤炭消費需求平穩增長，全年煤炭消費量比2024年略有增加。