當地時間12月19日，英國央行宣布，將基準利率維持在4.75%水平不變。值得關(guan) 注的是，英國央行內(nei) 部對於(yu) 是否降息的分歧開始加大。

為(wei) 何按兵不動？

 英國央行表示，消費物價(jia) 指數（CPI）已經從(cong) 9月份的1.7%上升至11月份的2.6%，略高於(yu) 此前的預期，這很大程度上是由於(yu) 核心商品和食品的價(jia) 格上漲。服務業(ye) 消費者價(jia) 格通脹一直居高不下。預計短期內(nei) 整體(ti) CPI通脹將繼續小幅上升。

 此外，英國央行還下調了對2024年第四季度的經濟預測，目前預測不會(hui) 增長，而其11月報告中預測的增長率為(wei) 0.3%。

 根據英國央行的公告，貨幣政策委員會(hui) 9名成員當中，6人支持維持利率不變，3人傾(qing) 向於(yu) 將基準利率下調0.25個(ge) 百分點，至4.5%。此前的預期僅(jin) 有1人傾(qing) 向降息。這意味著英國央行內(nei) 部對於(yu) 控通脹還是保經濟的分歧逐漸加大。

 英國央行行長貝利在一份聲明中表示：“我們(men) 認為(wei) 未來采取漸進方式降息仍是正確的。但隨著經濟不確定性的增加，我們(men) 無法承諾明年何時降息或降息多少。”

 英國央行貨幣政策委員會(hui) 的投票分歧以及貝利出人意料的鴿派言論，令投資者增加了對2025年英國降息的押注。貨幣市場定價(jia) 暗示，英國央行2025年將有兩(liang) 次各25個(ge) 基點的降息，且極有可能進行第三次降息。在英國央行公布利率決(jue) 議後，英國國債(zhai) 收益率略有下降，英鎊兌(dui) 美元匯率則回吐稍早漲幅。

“比以往任何時候都更加分裂”

 而谘詢公司Ebury市場策略主管MatthewRyan表示，英國央行官員在未來的利率道路上似乎“比以往任何時候都更加分歧”，鴿派專(zhuan) 注於(yu) 脆弱的英國經濟，而鷹派則由於(yu) 最近通脹上升而讚成循序漸進的方法。最近的英國預算委員會(hui) 就表示，明年美國總統特朗普領導下貿易緊張局勢升級的威脅也將被視為(wei) 通脹風險。

 “英國央行有可能在政策放鬆的步伐上陷入困境，因為(wei) 隨著通脹可能會(hui) 走高，未來降息的時機可能會(hui) 變得越來越複雜，特別是如果對滯脹的擔憂成為(wei) 現實。”英格蘭(lan) 和威爾士特許會(hui) 計師協會(hui) 經濟總監SurenThiru表示。

 分析師Anghel則表示，英國央行的謹慎部分來自對滯脹的擔憂，尤其是在近期令人震驚的薪資數據、強勁的通脹和疲弱的經濟增長之後。但部分原因是擔心工黨(dang) 明年的預算會(hui) 導致通貨膨脹。到目前為(wei) 止，政策製定者表示，即將到來的雇主稅增加似乎正在壓低工資增長。然而，央行官員們(men) 仍在密切關(guan) 注這是否最終會(hui) 轉化為(wei) 更高的物價(jia) 。

 值得關(guan) 注的是，英國國債(zhai) 收益率本周成為(wei) 焦點。數據顯示，英國相對於(yu) 德國的風險溢價(jia) 達到了1990年以來的最高水平。德國10年期國債(zhai) 收益率周四也出現上漲5個(ge) 基點。

 歐洲央行上周將利率下調了25個(ge) 百分點，這是今年的第四次降息，表明其堅定打算在2025年實施更多貨幣寬鬆政策。