西班牙《消息報》網站12月15日發表題為(wei) 《廉價(jia) 石油的悖論及其長期後果》的文章，作者為(wei) 費爾南多·拉蒂恩達，文章內(nei) 容編譯如下：

　　石油是2024年利潤最低的投資標的之一。作為(wei) 基準的布倫(lun) 特原油和西得克薩斯中間基原油價(jia) 格分別下跌4.6%和1.8%。跌幅與(yu) 2024年初油價(jia) 達到每桶90美元(布倫(lun) 特原油)的年度高點形成鮮明對比，出乎分析師和生產(chan) 商的意料。

　　對於(yu) 一些消費者來說，油價(jia) 較低似乎是一件幸事。但對於(yu) 沙特阿拉伯或俄羅斯等依賴石油的生產(chan) 國來說，其影響非常嚴(yan) 重：財政赤字不斷增加、社會(hui) 局勢趨於(yu) 緊張，以及經濟經曆劇烈調整。

　　例如，沙特阿拉伯2025年的財政赤字預計將達到約269億(yi) 美元，相當於(yu) 其國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)的2.3%，部分原因是石油收入下降。

　　俄羅斯則正在努力應對各種經濟和社會(hui) 問題，包括人口危機和勞動力市場形勢嚴(yan) 峻。而大規模人口外流和國防開支加劇了這些問題，導致年通脹率達到9%。

　　這還不是全部。特朗普重返白宮可能進一步打破市場平衡，其政策將促進關(guan) 鍵地區的石油鑽探活動。花旗銀行集團表示，這些措施可能導致油價(jia) 最高下跌20%，使得布倫(lun) 特原油均價(jia) 2025年跌至每桶60美元。

　　分析師指出，能源市場正在發生結構性變化。清潔技術的推廣和向可再生能源的過渡正在減少消費者對原油的需求。根據國際能源署(IEA)的數據，2023年全球可再生能源發電量增長45%，而向來是全球經濟健康狀況晴雨表的石油需求則明顯放緩。

　　電動汽車的崛起也加劇了這一勢頭。今年迄今，在中國等主要市場，電動汽車銷量占新車銷量的45%以上。這張全景圖預示著，一些人所說的能源行業(ye) 的時代變革開始了。

　　油價(jia) 下跌並不是一個(ge) 一維現象。在供應方麵，美國在水力壓裂技術的助推下，石油日均產(chan) 量超過1300萬(wan) 桶，達到曆史最高水平。巴西和圭亞(ya) 那等國也增加了石油出口。而曆來充當價(jia) 格“守護者”的石油輸出國組織(歐佩克)卻發現，其減產(chan) 措施在日益分裂的市場中失去了效力。

　　另一方麵，全球需求呈現出疲軟跡象。

　　IEA估計，2024年全球日均原油需求增幅僅(jin) 為(wei) 84萬(wan) 桶，較之前的估算值少8萬(wan) 桶。一些國家消費放緩直接影響了石油需求，進一步削弱了市場平衡。

　　油價(jia) 還能跌到什麽(me) 程度？

　　分析師一致認為(wei) ，盡管油價(jia) 可能在每桶65美元處找到支撐，但不能排除進一步下跌的可能性。丹麥盛寶銀行所做的預測以“黑天鵝”情景而聞名。該行提出了一種極端情景：由於(yu) 電動汽車的發展和能源轉型的加速，原油價(jia) 格暴跌至大多數歐佩克成員國無法承受的水平。

　　相比之下，高盛公司預計，布倫(lun) 特原油均價(jia) 2025年將維持在每桶76美元的水平。不過它警告稱，如果美國關(guan) 稅令全球經濟承受壓力，則布倫(lun) 特原油價(jia) 格可能跌至每桶60美元。

　　花旗銀行集團和美國銀行也預計，明年原油價(jia) 格約為(wei) 每桶60至65美元，這反映出市場供應充足。歐佩克已連續第五個(ge) 月下調2024年全球石油需求增長預期。IEA則上調了2025年全球石油需求增長預期，認為(wei) 在中國刺激措施的推動下，明年全球日均石油需求將較2024年增長110萬(wan) 桶。

　　石油價(jia) 格下跌的影響是廣泛且矛盾的。一方麵，航空運輸和化學工業(ye) 等行業(ye) 將受益於(yu) 較低的運營成本；消費者也樂(le) 見汽油和能源價(jia) 格下跌。但對石油生產(chan) 國來說，影響是毀滅性的。委內(nei) 瑞拉和尼日利亞(ya) 等高度依賴原油生產(chan) 的國家麵臨(lin) 財政赤字和社會(hui) 緊張局勢，這可能加劇其現有危機。